UNA INTRODUCCION A LAS OPCIONES REALES

En este texto se hace una introducción a la valoración de proyectos de inversión aplicando la metodología de opciones reales, como una extensión del exquema clásico de valor presente neto, y que consiste en la aplicación de las técnicas de valoración de opciones financieras para cuantificar las flexibilidades propias de un proyecto de inversión. El libro está escrito en forma autocontenida, de tal manera que el lector que no ha revisado el tema previamente encuentre las herramientas necesarias para realizar la lectura, y entienda los elementos básicos de esta metodología.

Prólogo

1. Observaciones sobre el VPN

2. Introducción a las opciones financieras
2.1. Definición y tipos de opciones financieras
2.1.1. Perfiles de pago
2.2. El problema de valoración
2.3. No arbitraje y ley de único precio
2.3.1. Cotas de arbitraje.
2.4. Ejercicios

3. Modelo de valoración en tiempo discreto
3.1. Modelo binomial en un periodo
3.1.1. Valoración por replicación
3.2. Modelo binomial en múltiples periodos
3.3. Opciones americanas
3.4. Cálculo de los valores de u y d
3.5. Activos que pagan dividendos
3.6. Ejercicios

4. Modelo de valoración en tiempo continúo
4.1. Movimiento browniano y procesos asociados
4.1.1. Procesos asociados a Wt
4.2. Fórmula de Itô
4.3. El modelo Black-Scholes-Merton
4.3.1. La fórmula Black-Scholes-Merton
4.4. Ejercicios

5. Valoración por Monte Carlo
5.1. Integración numérica
5.2. Valoración MC
5.3. Ejercicios

6. Opciones reales
6.1. Opción de ampliación o crecimiento de la inversión
6.2. Opción de reducción o contracción
6.3. Opción de diferimiento
6.4. Opción de abandono
6.5. Opción de cierre temporal
6.6. Opción de selección u opción de escoger
6.7. Ejercicios

7. Estimación de la volatilidad en opciones reales
7.1. Modelo de Copeland-Antikarov
7.2. Formulación general del problema
A. Elementos de probabilidad y procesos estocásticos
A.1. Probabilidad
A.2. Variables aleatorias
A.2.1. Función de distribución acumulada - Fx(x)
A.2.2. Función de distribución discreta - fx(x)
A.2.3. Función de densidad - fx(x)
A.3. Valor esperado y varianza de una variable aleatoria

Bibliografía